Блог

Jun 19, 2023

Трансформационные предложения в сфере грузоперевозок в 2022 году

googletag.cmd.push(function() { var gptSlot =

googletag.cmd.push(function() { var gptSlot = googletag.defineSlot('/21776187881/FW-Responsive-Main_Content-Slot1', [[728, 90], [468, 60], [300, 100], [ 320, 50]], 'div-gpt-ad-b1-i-fw-ad-1').defineSizeMapping(gptSizeMaps.banner1).setCollapseEmptyDiv(true).addService(googletag.pubads());gptAdSlots.push( gptSlot);});

Поток сделок в сфере транспорта и логистики заметно замедлился в 2022 году из-за охлаждения экономики. Инвесторы стали более склонны к риску, сводя к минимуму риски, связанные с компаниями с менее проверенной репутацией, поскольку процентные ставки резко выросли, а кредитные рынки ужесточились.

Согласно отчету глобального инвестиционного банка Houlihan Lokey (NYSE: HLI), в ноябре общая сумма транзакций в отрасли составила 52 миллиарда долларов по 380 сделкам по сравнению с 600 сделками на общую сумму 181 миллиард долларов в 2021 году.

Даже несмотря на замедление, 2022 год опередит 2018 и 2020 годы, поскольку многие операторы продолжают использовать устойчивый период рекордных доходов и денежных потоков для расширения своих транспортных предложений посредством слияний и поглощений.

В 2022 году в сфере грузоперевозок произошло несколько трансформационных сделок. Вот краткий обзор.

Heartland Express (NASDAQ: HTLD) активно участвовала в сделках по слияниям и поглощениям в течение 2022 года, быстро приобретя два крупных перевозчика грузовых автомобилей.

В июне компания объявила о приобретении за 170 миллионов долларов компании Smith Transport, перевозчика сухих фургонов, в основном работающего к востоку от реки Миссисипи. В рамках сделки было задействовано около 850 тягачей и 2000 сухих фургонов.

window.googletag = window.googletag || {комм: []}; googletag.cmd.push(function() { googletag.defineSlot('/21776187881/fw-Response-main_content-slot2', [[468, 60], [728, 90], [300, 100], [320, 50 ]], 'div-gpt-ad-1665767472470-0').defineSizeMapping(gptSizeMaps.banner1).addService(googletag.pubads()); googletag.pubads().enableSingleRequest(); googletag.pubads().collapseEmptyDivs( ); googletag.enableServices(); });

Два месяца спустя Heartland стала восьмым по величине флотом TL в стране, когда приобрела активы у Contract Freighters Inc. (CFI). Сделка на сумму 525 миллионов долларов включала подразделение CFI TL, которое в основном работает на коридоре Север-Юг на Среднем Западе, и его логистический бизнес в Мексике. Сделка, включающая 2100 тракторов, 8000 сухих фургонов и прицепов с регулируемой температурой, стала крупнейшей за всю историю Хартленда.

Активы были приобретены у канадской транспортной компании TFI International (NYSE: TFII) и не включали специализированный автопарк CFI или ее брокерские операции в США.

Обе сделки были заключены примерно по 5-кратному коэффициенту стоимости предприятия к скорректированной прибыли до вычета процентов, налогов, износа и амортизации, и ожидалось, что они немедленно приведут к увеличению прибыли Heartland. Приобретенные автопарки в третьем квартале работали с коэффициентом эксплуатации на уровне 90-х годов. Хартленд ожидает, что в течение трех лет автопарки будут работать на уровне ниже 80 ИЛИ в течение трех лет, когда синергия доходов и затрат укрепится.

После сделки сеть Heartland насчитывает 5550 тракторов и 17800 прицепов, которые приносят годовой доход в размере 1,3 миллиарда долларов.

Акционеры перевозчика TL USA Truck заработали в ходе лучшего в истории цикла грузоперевозок. После нескольких лет высокого долгового бремени, что отчасти привело к отставанию финансовых показателей от аналогов, в сентябре парк был продан немецкой 3PL DB Schenker.

Цена в 435 миллионов долларов представляет собой премию в 118% к цене акций USA Truck и примерно в 5 раз больше, чем скорректированная EBITDA за 12 месяцев.

window.googletag = window.googletag || {комм: []}; googletag.cmd.push(function() { googletag.defineSlot('/21776187881/fw-Response-main_content-slot3', [[728, 90], [468, 60], [320, 50], [300, 100 ]], 'div-gpt-ad-1665767553440-0').defineSizeMapping(gptSizeMaps.banner1).addService(googletag.pubads()); googletag.pubads().enableSingleRequest(); googletag.pubads().collapseEmptyDivs( ); googletag.enableServices(); });

USA Truck время от времени приносила прибыль, когда была публичной компанией. Однако недавнему плану преобразования перевозчика в региональное предприятие во многом способствовал устойчивый рост грузоперевозок во время пандемии. Попытки сократить численность флота до уровня, позволяющего избежать зависимости от спотового рынка и переоценить подводные контракты с грузоотправителями, привели перевозчика к убытку.